【中玻网】2018年，房地产对玻璃(1343,-6.00,-0.44%)需求下降的趋势确立，供给在高利润发生反应下低位回升，供需矛盾加剧，玻璃价格全年震荡走低，企业利润收窄。年初需求预期落空，库存增至高位，企业主动去库，价格大大下跌；二季度虽在滞后需求的支撑下震荡回升，但三季度的旺季不旺及四季度环保限产不及预期，导致玻璃价格经过两轮下跌后，下破年初低点。

  2019年，需求进入下行周期的情况下，玻璃价格运行中枢将下跌至1200元/吨，全年运行区间为1100-1350元/吨。在利润大幅下滑的情况下，供给退出的进程将决定玻璃价格底部区域及磨底的时间，而政策释放的强度将决定价格反弹空间。

  若2019年初，行业延续2018年四季度的冷修节奏，则在2019年春节后，需求的季节性回升，及下游贸易商在春节前备货意愿不足，有望造成供需阶段性错配，同时12月下旬。

  的中点经济工作会议，及2019年3月的两会，或是政策释放的关键节点，政策及基本面的双重加持下，玻璃价格有望迎来反弹，因此FG1905合约在1170-1200元/吨附近存在中线做多机会。

  但随后，价格回升导致行业冷修步伐放缓，则供给压力将在度回升，但在房地产政策放宽预期的加持下，预期与现实之间将继续博弈，对于三季度旺季的预期，使玻璃价格在二季度并不会大幅度下滑，FG1909合约在二季度前存在需求真空期下的做多机会。

  进入三季度，若供给在利润回升下并未明显出清，而需求端因政策对三、四线城市的舒缓，及高杠杆下房地产销售回升受限，导致玻璃终端需求增加的强度低于市场预期，需求预期落空与供给压力的双重影响下，玻璃在旺季下跌压力非常大，建议FG2001合约在第三季度前择机沽空。

  进入四季度后，行业利润在度回落，此时在需求预期不断落空的打击下，冷修步伐有望加快，价格进入磨底阶段。同时，固定成本(环保、石英砂等)的增加，使玻璃整体成本上升，导致玻璃底部区间相较上一个下跌周期上移，而磨低的时间将取决于供给出清时间。

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